分类
外汇交易的最佳策略

股票期权的交易规则?

证监会发布股票期权交易管理办法

2015年1月9日,中国证监会正式发布《股票期权交易试点管理办法》(以下简称“《试点办法》”)和《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(以下简称“《试点指引》”)。与此同时,上海证券交易所(以下简称“上交所”)正式发布《上海证券交易所股票期权试点交易规则》(以下简称“《股票期权试点交易规则》”)、《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》、《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引》,并和中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》。同日,中国证监会批准上交所开展股票期权交易试点,试点产品为上证50ETF期权,正式上市交易日为2015年2月9日。上证50ETF期权的标的是由华夏基金作为管理人的上证50ETF。据报道,截止2015年1月9日,上证ETF的基金份额为98.97亿份,基金规模为250亿元。

1. 股票期权合约及合格标的股票或ETF

股票期权合约是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金(以下简称“ETF”)等标的物的标准化合约。股票期权包括个股期权和ETF期权两类。据了解,现阶段股票期权将从ETF期权开始试点,暂不包括个股期权。目前尚不清楚下一步何时推出个股期权。

2. 股票期权经营机构

3. 期权做市

《试行办法》规定股票期权交易可以实行做市商制度。根据上交所《股票期权试点做市商业务指引》(以下简称“《做市商指引》”)的规定,做市服务包括向投资者提供双边持续报价、对投资者询价提供双边回应报价及交易所规定或做市协议约定的其他业务。主做市商应提供上述所有做市服务,而一般做市商仅提供除向投资者提供双边持续报价服务之外的服务。做市商必须使用自有资金开展做市业务。单个合约品种可以有多个做市商提供做市服务。

4. 保证金监管

5. 投资者适当性制度和经纪合同

股票期权的交易规则? 6. 期权账户开立

7. 权利金和保证金

8. 当日无负债结算和分级清算

根据《试点办法》,股票期权结算参与者被界定为具有证券登记结算机构股票期权结算业务结算参与人资格的机构。证券登记结算机构作为股票期权结算参与人(以下简称“结算参与人”)的共同对手方,为股票期权业务提供多边净额结算服务,并按照货银对付原则实施期权行权结算。

深市期权投教丨了解深市期权交易制度(上)


作为场内期权产品,深市期权产品有一套完备的交易制度,投资者需要按照《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》(以下简称《交易规则》)的规定参与交易。我们拟通过两篇文章,与您一同了解深市期权交易制度的知识要点。本篇为上篇,主要内容包括交易日与交易时间、交易撮合与合约价格以及交易委托与申报等。
一、交易日与交易时间
深市期权交易日为每周一至周五。 国家法定节假日和深交所公告的休市日,深交所市场休市。
深市期权合约的交易时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。 其中,9:15至9:25为开盘集合竞价时间,14:57至15:00为收盘集合竞价时间,其余时段为连续竞价时间。
交易时间内因故停市,交易时间不作顺延。
二、交易撮合与合约价格
(一)撮合成交原则
深市期权竞价交易采用集合竞价与连续竞价两种方式,按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。 在连续竞价期间,以涨跌停价格进行申报的,按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。
(二)合约价格
1. 开盘价
深市期权合约以当日该合约的第一笔成交价格为开盘价。 开盘价通过集合竞价方式产生,不能产生开盘价的,以连续竞价方式产生。
2. 收盘价
深市期权合约以当日该合约的最后一笔成交价格为收盘价。 收盘价通过集合竞价方式产生,收盘集合竞价不能产生收盘价或未进行收盘集合竞价的,以当日该合约最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)为收盘价。
当日无成交的,以前收盘价为当日期权合约的收盘价。
期权合约挂牌首日无成交的,以深交所公布的开盘参考价作为当日收盘价。
3. 结算价
与股票市场不同,在期权行情中,还应关注“结算价”。 它是计算期权合约每日日终维持保证金、下一交易日开仓保证金、涨跌停价格等数据的基准。 每个交易日收盘后,深交所会向市场公布期权合约的结算价。
(1)对于非最后交易日,期权合约的结算价是该合约当日收盘集合竞价的成交价。但若当日收盘集合竞价未形成成交价,结算价由深交所根据《交易规则》另行计算。
(2)对于最后交易日,实值合约的结算价由深交所根据合约标的当日收盘价及该合约的行权价确定;虚值或平值合约的结算价为零。
(3)对于期权合约挂牌首日,合约前结算价为深交所公布的开盘参考价。
(4)当合约标的出现除权、除息,合约前结算价也会进行相应调整。
三、交易委托与申报
(一)交易委托
股票期权的交易规则? 参与期权交易时,您可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托期权经营机构买卖期权合约。 委托类型包括限价委托和市价委托。您需要仔细核对委托指令,包括合约账户号码、合约编码、买卖类型、委托数量、委托类型与价格,以及深交所与期权经营机构要求的其他内容。

其中,买卖类型有买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓、备兑开仓及备兑平仓等, 具体而言:
表格 1:期权交易买卖类型

(二)交易申报 股票期权的交易规则?
1. 申报时间
深交所在交易时间内接受期权经营机构的交易申报。 交易申报经深交所确认后生效。当日申报当日有效。需要注意的是,深交所在每个交易日9:20至9:25、14:59至15:00不接受撤销申报。
2. 申报类型
与委托类型相对应,申报类型包括限价申报与市价申 报, 具体可分为:

3. 申报数量
期权交易的申报数量为1张或其整数倍。 限价申报的单笔申报最大数量为50张,市价申报的单笔申报最大数量为10张。
4. 报价单位
目前,深市期权合约标的为沪深300ETF,申报价格最小变动单位是0.0001元人民币。 现在,您对深市期权的交易制度已经有了初步了解。下期,我们将重点介绍深市期权的涨跌停、停复牌与熔断制度,以及交易异常情况处理的相关内容,不要错过哦! (免责声明:本文仅为投资者教育之目的而发布,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,对因使用本文引发的损失不承担责任。)

股票期权的交易规则?

A股做空工具再添新成员啦——股票期权,到底何为股票期权?对A股市场会有何影响?证监会发布的交易规则中说了点啥?财说今天为您第一时间深度解读!


今天下午证监会如期发布了《上海证券交易所股票期权试点交易规则》,共30条,包括股票期权交易场所和交易机构,证券期货机构的业务资格、投资者保护等五方面内容,指引共34条,证券期货经营机构股票期权的要求等三方面内容。 试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。

为何选择上证50ETF作为试点?
上证50ETF按成交额来看2013年全年成交额为1812.1亿元,均位列单市场ETF第一名。在流动性上,2013年上证50ETF换手率为944%,远高于香港ETF期权市场5只标的ETF的平均水平454%。

何为股票期权?
这个问题比较大,总之就是一种金融衍生品,和之前在A股市场上流行一时的权证类似。投资者若看涨股票,只需支付较少的费用买入标的证券的看涨期权,若股票果然上涨,投资者既可以直接卖出期权,也可以用较低的行权价购入股票,在二级市场卖出获利,交易方式非常灵活。若股票下跌,投资者可放弃期权,只损失少量权利金。
如下图所示,为您详细解读个股期权


上证50ETF期权上市后将有何影响?
1.将进一步提升A股的交易活跃程度。 由于推出的初期,股票期权的参与者限定于机构投资者,这部分群体又是套利交易的主要参与力量,想要寻找期权套利机会,就必须配置正股,所以可以肯定的判断,A股交易活跃度将出现明显提升。
2.A股券商板块、期货公司或参股期货类个股 、交易系统维护商和开发交易软件类个股将受益。 美国投行期权佣金收入占正股佣金收入的比重约20%左右,预计期权业务将成为我国券商的新增长点。
相关个股:$中国中期(SZ000996)$ $厦门国贸(SH600755)$ $恒生电子(SH600570)$ $金证股份(SH600446)$ $大智慧(SH601519)$等
3. 被选为股票期权标的证券的个股也将受益。 从海外成熟资本市场的经验来看,股票期权合约推出后,标的证券的交投通常会趋于活跃,大蓝筹有望受更多资金关注
相关个股:$中国平安(SH601318)$ $中国石油(SH601857)$ $中国人寿(SH601628)$ 等

交易规则里都讲了啥?

投资者参与期权交易门槛限制,个人不低于50万、机构不低于100万
股票期权的交易规则? 规则中列了很多,财说只列举对于个人投资者需要达到的最起码两点:
(1)托管在券商的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)合计不低于人民币50万元
(2)有6个月以上交易经历并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历

对于机构投资者需要达到的最起码两点:

(1)托管在券商的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)合计不低于人民币100万元
(2)净资产不低于100万

对个人投资者进行分级管理


股票期权标的需满足何种条件?
合约标的既可以为股票也可以为交易所交易基金(ETF),但需满足如下条件:
(1)肯定得为 融资融券标的 证券;
(2)若为股票 上市时间不少于6个月 ;若为ETF 成立时间不少于6个月
(3)若为 股票则需波动幅度不能太大 :最近6个月的日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的三倍 股票期权的交易规则?
(4)需要近6个月的 日均持股账户数不低于4000户


期权合约到期日
到期月份的第四个星期三,若为节假日、休市日则顺延至下一个交易日。

期权合约交易时间
交易日9:15-9:25(开盘集合竞价)、9:30-11:30、13:00-15:00(14:57-15:00为收盘集合竞价时间)

委托期权指令包括内容
(1)合约账户号码;
(2)合约交易代码;
(3)买卖类型(包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等)
(4)委托数量
(5)委托类型与价格(包括普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托等)

交易单位及数量限制
张,申报数量为1张或者其整数倍,限价申报的单笔申报最大数量为10张,市价申报的单笔申报最大数量为5张。

期权合约涨跌停幅度限制
认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价×0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}
认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
认沽期权最大涨幅=max{行权价格×0.5%,min [(2×行权价格-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10%}
认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%

补充:
成交规则:
不管集合还是连续竞价都按照价格优先、时间优先的规则撮合
连续竞价时段: 以平仓优先、时间优先原则撮合。 何为平仓优先呢?就是以涨停价格进行的申报,买入平仓(含备兑平仓)申报优先于于开仓申报;以跌停价格进行的申报,卖出平仓申报优先于卖出开仓申报。

期权不存在T+0哦,只有行权不行权一说:当日买入的期权合约,当日可以行权。当日行权申报指令,当日有效,当日可以撤销。


委托类型详解:
普通限价申报: 指按限定的价格或低于限定的价格申报买入卖出期权合约。申报当日有效,未成交部分可以撤销。
市价剩余转限价申报: 按市场可执行的最优价格买卖期权合约,未成交部分按本方申报最新成交价格转为普通限价申报;如该申报无成交的,按本方最优报价转为限价申报;如无本方申报的,该申报撤销。
市价剩余撤销申报: 按市场可执行的最优价格买卖期权合约,未成交部分自动撤销。
全额即时限价申报: 按限定的价格或者优于限定的价格买卖期权合约,所申报的数量如不能立即全部成交则自动全部撤销。
全额即时市价申报:按市场可执行的最优价格买卖期权合约,所申报的数量如不能立即全部成交则自动全部撤销。

股票期权的交易规则?

电话:010-59337888 传真:010-59337933
地址:北京市西城区宣武门外大街甲1号C座15层 邮编:100052