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打造被動收入超過薪水

外汇主要货币对特点有什么?

第一篇之金融机构体系

1、第四章 金融机构体系金融机构体系概述国际金融机构体系我国金融机构体系一、金融机构体系概述(一)概念:1、金融机构:指专门从事各种与融资活动有关的组织。一般可分为银行金融机构和非银行金融机构2、金融机构体系:一个包括经营和管理金融业务的各类金融机构组成的整体系统货币金融政策、制度的制定及执行机构金融业务的经营机构金融活动的监督与管理机构3.金融机构分类按职能作用分:中央银行(及其他专业金融监管机构)、一般金融机构按业务特征分:银行和非银行金融机构按活动的领域分:有直接金融机构和间接金融机构全能型金融机构(multi-function financial institution):能够提供各种金融

2、业务的复合性金融机构. -具有业务多元化的特点,可以为客户提供银行、证券、保险、信托等各种金融服务和工具. -具有机构多元化的特点,通常是银行和非银行金融机构的组合.分离型金融机构(divisional financial institution):-只提供某种金融业务的金融机构,通常被监管体制所规定.-具有业务单一化的特点, 只为客户提供银行、证券、保险或信托某种金融服务和工具.-经营具有专业化细分的特点.(二)金融机构体系的一般构成1.银行类金融机构中央银行:就是在一国的金融体系中处于中心地位的银行,具有对全国金融活动进行宏观调控的特种功能。发行的银行、银行的银行、政府的银行商业银行:开展

5、者和借款者都可能挤出金融市场。金融中介机构能够大大降低交易成本,因为他们专业、规模巨大,能够获得规模经济的好处。信息不对称:逆向选择和道德风险在金融市场上,在做出决策时,市场的某一方并不了解另一方的状况,这种不平等叫做信息不对称。如对于贷款项目的潜在收益和风险,借款者通常比贷款者了解得更多。逆向选择 -在交易之前,信息不对称所造成的问题。 -是指那些最可能造成对对方不利的结果(信贷风险)的借款者,更积极的寻找贷款,而且往往最可能得到贷款。道德风险 -在交易之后,信息不对称所造成的问题。 -是指借款者可能从事从贷款者角度来看不希望看到的那些活动的风险,因为它可能影响贷款的安全,却可能获利更多。二

6、、国际金融机构体系1.国际金融机构含义:从事国际金融业务,协调国际金融关系,维护国际货币、信用体系正常运作的超国家机构产生与发展1930.5,国际清算银行(Bank for International Settlements),重要开端1944,国际货币基金组织(International Monetary Fund, IMF)、国际复兴开发银行(International Bank for Reconstruction and Development, IBRD)国际货币基金组织(IMF) (International Monetary Fund ) 1945年12月根据布雷顿森林会议协定成

7、立,初始成员39个组织结构:以会员国入股方式组成,理事会为最高权力机构,还有执行董事会、总裁和业务机构等。一国投票权的大小取决于其所认缴的份额。 宗旨:研究和协商国际货币问题,加强国际货币合作;便利国际贸易的扩大与平衡发展,协助会员国克服国际收支困难;促进国际汇兑,稳定货币汇率避免各国间的货币竞争性;消除妨碍世界贸易的外汇管制等。 资金来源与运用的特点世界银行集团( Word Bank Group)最主要的机构是国际复兴开发银行(简称世界银行)和两个附属机构(国际开发协会和国际金融公司)。宗旨是为解决会员国恢复和发展经济的资金不足,提供和组织长期贷款和投资,从而资助会员国兴办特定的基本建设工程

8、协助其复兴与开发。 国际开发协会(IDA)是1960年成立的,其宗旨是为最不发达国家提供更优惠的贷款,减轻其国际收支负担,促进它们的经济发展和居民生活水平的提高国际金融公司1957年创办的,其宗旨是专门对成员国私人企业的新建、改建和扩建等项目提供资金,促进不发达国家的私营经济的增长和这些国家资本市场的发展国际清算银行( Bank for International Settlements)成立于1930年5月,是最早的国际金融机构,总部设在瑞士巴塞尔,初始成员7个,现为45个。主要业务:商讨国际金融合作;从事国际货币和金融问题研究;为各国中央银行提供各种金融服务;为执行各种国际金融协定提供便利

9、。作用:促进各国中央银行交流;推动国际金融合作;健全国际金融监管体系;提高国际金融抗风险能力等2.国际金融机构的分类与作用两类:全球性金融机构、区域性金融机构(亚洲开发银行,欧洲投资银行,国际投资银行)作用提供短期资金,调节国际收支逆差,缓解国际支付危机提供中长期发展资金,促进发展中国家的经济发展稳定汇率,促进国际贸易的发展创造出新的结算手段,解决发展中国家国际结算手段匮乏的矛盾亚洲开发银行(Asian Development Bank)1966年11月由亚洲太平洋经济委员会创办,总部设在菲律宾首都马尼拉,是面向亚洲和太平洋地区的政府间多边开发性银行机构。现有成员国47个。宗旨:鼓励政府和私人

10、在亚洲太平洋地区投资并提供项目提示和技术援助;促进和加强亚洲太平洋地区发展中国家、地区的经济发展。资金来源有两类:一是普通资金;二是特别基金;,贷款也分为普通贷款和特别基金贷款。前者贷款期限为10-25年,利率随金融市场利率调整;后者期限为25-30年,利率为1%-3%,属长期低利优惠贷款。非洲开发银行(African Development Bank)该行成立于1964年9月,总部设在科特迪瓦首都阿比让,除南非外非洲国家全部参加资金来源与亚洲开发银行类似,主要是成员国认缴的股本;其贷款业务由普通贷款和特种贷款组成,主要用于项目建设或结构调整,政策调整等方面。特种贷款条件优惠、期限最长达50年

11、,不计利息。美国的金融机构体系 由联邦储备银行、商业银行、其他金融机构和在美国的外国银行构成。(一)联邦储备银行设立于12个联邦储备区的指定城市中;(二)商业银行是美国金融机构体系骨干力量;(三)其他金融机构包括储蓄银行、信用社、保险公司、信托公司和国家专业性银行等;(四)外国银行也纷纷在美国开设分支机构,开展业务。英国的金融机构体系是以中央银行为核心的典型的金融体系。 (一)英格兰银行是英国的中央银行;(二)英国典型的商业银行包括存款银行、商人银行、贴现所; (三)其他金融机构包括保险公司、住房互助协会、国民储蓄银行等。日本的金融机构体系比欧美国家金融机构体系繁杂。 (一)日本银行是日本的中

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外汇市场交易中,应如何选择货币对

如何选择正确的外汇货币对,以获得最佳交易结果1

欧元/美元(EUR/USD)- 占总交易量的27.95%、美元/日元(USD/JPY)- 13.34%, 英镑/美元(GBP/USD)- 11.27%、澳元/美元(AUD/USD)- 6.37%、美元/加拿大元(USD/CAD)- 5.22%、美元/瑞士法郎(USD/CHF)- 4.63%、新西兰元/美元(NZD/USD)- 4.08%、欧元/日元(EUR/JPY)- 3.93%、英镑/日元(GBP/JPY)- 3.57%、欧元/英镑(EUR/GBP)- 2.78%、澳元/日元(AUD/JPY)- 2.73%、欧元/澳元(EUR/AUD)- 1.8%、欧元/瑞士法郎(EUR/CHF)- 0.96%、新西兰元/日元(NZD/JPY)- 0.93 %、英镑/澳元(GBP/AUD)- 0.89%、英镑/加拿大元(GBP/CAD)- 0.81%、欧元/新西兰元(EUR/NZD)- 0.78%、澳元/加拿大元(AUD/CAD)- 0.76%、英镑/瑞士法郎(GBP/CHF)- 0.73%、澳元/瑞士法郎(AUD/CHF)- 0.70%

外汇主要货币对特点有什么?

中金网 · a day ago

比特币的出现推动了其他数字货币的发展,如Ethereum和DogeCoin,电子钱包公司如Coin Gecko,以及数字货币交易所如Zaif和Mt Gox。这场数字货币革命呈现出对传统货币交换模式的彻底转变。Raskin等人(2019)提出了基于两个轴线的数字货币类型,即公共与私人、集中与分散。

在首次代币发行(Initial Coin Offerings,ICO)中,加密货币以代币的形式出售,可以在二级市场上交易或用于交换产品和服务。Adhami等人(2018)分析了2014年至2017年期间发生的253个ICO。然而,企业家可能会受到诱惑,并在ICO后发行更多的代币,从而征用早期的代币持有人。Howell等人(2019)研究了1500个筹集了129亿美元的ICO并得出结论说:具有高披露性、可信的参与和质量信号的数字货币往往会被消费者更好地接受。同样地。Roussou等人(2018)发现,数字货币的感知安全和有用性是影响其被消费者和企业接受的主要因素,并且现有价值观和实践的兼容性对采用率有间接影响。

一个设计精良的数字货币需要:

// 3.外汇主要货币对特点有什么? 1 区块链如何工作

// 3.2 区块链的两个版本

// 3.3 关于数字货币的监管问题

// 3.4 支付和普惠金融

与银行卡不同,电子钱包不需要销售点(POS)机器或披露银行账户信息。2017年,通过电子钱包交易的总价值达到 3500亿美元。预计到2022年,这一数字将达到1.6万亿美元(Agarwal 等, 2019)。

// 3.5 摩洛哥的加密货币

摩洛哥自2017年11月20日起禁止比特币和加密货币交易(Office des Changes, 2017)。该禁令没有遇到任何阻力,除了那些以这种或那种方式在加密货币领域拥有利益的人。任何现有的阻力都没有被注意到,因为从那时起,它就被限制在一个小的虚拟社区。以下是人们对政府感受的一个例子“它把头埋在沙子里,只关注模糊的风险,没有衡量我们可以从比特币和区块链技术中获得的好处,以解决我们国家的棘手问题”来自摩洛哥区块链顾问Badr Bellaj (Jusdanis, 2017)。根据摩洛哥证券交易所办公室的说法,摩洛哥禁止加密货币的原因说得很含糊。它声称,这个空间需要监管,因此缺乏监管对使用加密货币的人来说是一种危险。

此外,它敦促人们遵守现有法规,使用经认可的金融中介机构进行各种交易和汇款(Office des Changes, 2017)。然而,几个月后,美国的Brookstone Partners宣布,它计划在达赫拉市建造一个巨型风力发电站项目,以产生清洁能源来开采加密货币(Hirtenstein,2018)。

该公司的雄心壮志似乎没有考虑到沙特王国关于加密货币的当地法律;否则,这可能是双方正在进行的谈判的一个迹象,而公众并不知情。支持摩洛哥等国家禁令合法化的主要理由是,加密货币可能会挑战当地货币。由于他们无法控制加密货币的空间,所以他们必须控制人们作为交换媒介的东西。另一种说法是,如果允许人们使用加密货币,资金转移可以通过数字资产流动。如果是这样,这可能会减少硬通货的流入,如欧元和美元,通过摩洛哥中央银行(Bank Al Maghrib)流入该国,从而减少该国的外汇储备。然而,如果一个国家禁止加密货币,这并不意味着其人民不能使用它们。加密货币,特别是比特币,已经存活了十多年,因为它们对控制有抵抗力。世界上没有一个国家有能力阻止交易,而阻止它们的唯一可能的方法是关闭全世界的互联网。

// 3.6 解决金融排斥问题的挑战

// 3.7 通过基于区块链的解决方案实现普惠金融的机会

3.7.1 应对挑战1:获取途径

3.7.2 应对挑战2:成本高

3.7.3 应对挑战3:产品和服务不完善

// 3.8 研究差距

关于区块链作为缓解金融排斥的一种手段的研究没有认识到采用的地位。虽然一些研究已经认识到区块链作为即将到来的普惠金融倡议的基础技术的潜力(Larios Hernandez,201年7;Swan,2017),这些研究是概念性的,没有解决基于区块链的解决方案的实际应用问题。Swan(2017)从政府的角度讨论了区块链的机遇和挑战, LariosHernandez(2017)从企业家的角度出发,讨论了为印度农村地区设计基于区块链的解决方案的挑战。但是,这些研究都没有研究摩洛哥对基于区块链的解决方案的采用。

粤开策略:业绩分化加剧,布局绩优、低位主线

宏观层面, 国内7月份制造业景气度有所回落,7月制造业PMI为49.0%,比上月下降1.2个百分点,其中PMI新订单指数回落至收缩区间,表明当前需求端仍相对疲软,PMI主要原材料购进价格环比下降明显,有利于缓解制造业成本端压力。 国内历次经济复苏进程中,总量数据大幅改善后往往会出现月度数据“二次回调”的现象,短期回调不改变经济中长期向好趋势。 当前全球经济需求回落背景下,加上高基数效应,下半年国内出口增速或将有所回落。国际能源、金属材料等主要大宗商品的价格承压,将有助于缓解输入性通胀压力。 “外需下”出口承压背景下,内需是决定后市经济平稳增长的关键变量,消费以及市场主体层面的固定资产投资有望成为主要的内生动能。

业绩层面, 经济下行压力对A股整体盈利产生一定扰动, 已披露的中报业绩预告“马太效应”明显,不同风格、行业业绩分化趋势进一步强化,部分景气行业呈现出加速成长的态势,同时行业内部利润向优势企业集中。 22Q1季度盈利同比增速较高的行业,半年度业绩多数呈加速成长的态势,集中分布在上游原材料、电力设备以及部分消费板块;而22Q1季度利润增速为负的行业,半年度业绩呈现出加速衰退趋势,集中在金融地产相关链条。

本轮反弹行情的驱动力在于流动性持续宽松和经济复苏预期, 当前国内流动性仍处于相对宽裕的状态,随着全球流动性收紧,下半年通胀预期上行,国内货币政策进一步全面宽松的空间相对有限。而7月PMI再次回到收缩区间,使得市场对于经济“弱复苏”的担忧有所上升。 展望后市,我们认为在货币结构性宽松、经济“弱复苏”的担忧上升以及市场盈利尚未全面迎来拐点的背景下,大盘短期仍将以震荡调整为主,8月份是半年报密集披露期,业绩分化背景下易催生出结构性行情, 建议投资者重点关注绩优和低位主线:

1) 上游资源品, 随着全球经济衰退预期不断强化,当前大宗商品价格承压,上游原材料企业的业绩弹性或边际放缓。但部分稀缺金属价格仍有望在新能源、半导体产业高速发展的背景下获得较强支撑,景气的持续性或超市场预期。此外, 煤炭板块上半年的业绩增长冠绝A股,当前正处于夏季用电高峰期,叠加政策面对能源安全的重视程度不断提升,全年业绩高增可期。

2) 大消费板块, 医药生物板块上半年业绩表现相对较好,但是整体市场表现不佳,后市有望迎来估值修复行情;家电、汽车板块有望在经济持续复苏和促消费政策推动下持续改善。此外, 随着居民消费回暖,叠加 CPI上行预期,猪肉、商贸零售等日用消费板块具有较强的业绩修复动能。

3)成长板块, 一方面联储加息靴子落地后,美股和美债双双走强,国际流动性不确定性的降低,有利于成长风格的估值提升。 此外,美国“芯片法案”刺激下,半导体为代表的国产替代产业发展有望提速。 当前,成长板块中新能源经过前期的快速上涨,阶段性风险有所提高, 而半导体、军工等板块仍处于相对低位,后市有望接力新能源,引领成长风格。

从已披露的A股半年度业绩预告来看,业绩分化的特点较为突出, 一是风格分化, 资源品、成长风格业绩持续占优; 二是同一种风格下的行业分化, 如消费板块中医药、家电业绩相较于猪肉、商贸零售表现较好; 三是行业内部利润向优势企业集中。 展望后市, 随着经济逐渐趋于平稳,A股整体业绩增长的同时,盈利结构有望进一步改善,一方面景气板块业绩有望全年维持高增,另一方面,部分板块疫后具有较强的业绩修复动能。

从利润增速边际趋势来看 ,景气行业以及具有核心竞争力的企业受经济环境影响较小,盈利实现加速增长。 2022Q1季度同比增速较高的行业,半年度业绩多数维持继续高增的态势,而2022Q1季度利润增速为负的行业,半年度业绩呈现出加速衰退趋势。个股盈利加速增长占比居前的行业中只有煤炭板块中个股占比超过45%,其他多数板块不及30%,景气行业内部利润向优势企业集中。

当前A股半年业绩预告持续披露中, 我们从整体业绩披露/预喜率,盈利增速边际趋势,行业利润增量贡献占比等三个维度对当前行业景气度进行验证和趋势展望。 二季度以来经济下行压力背景下,已披露的A股业绩分化的特点更加突出, 一是风格分化 ,资源品、成长风格业绩持续占优; 二是同一种风格下的行业分化, 如消费板块中医药、家电业绩相较于猪肉、商贸零售表现较好; 三是行业内部个股分化,利润向优势企业集中。 展望后市, 随着经济逐渐趋于平稳,A股整体业绩增长的同时,盈利结构有望进一步改善,一方面景气板块业绩有望全年维持高增,另一方面,部分板块疫后具有较强的业绩修复动能。

二季度以来经济下行压力加大以及疫情扰动对A股整体盈利产生较大的扰动,但景气行业以及具有核心竞争力的企业受经济环境影响较小,反而呈现出加速成长的态势。 采取整体法对行业盈利核算会出现很多极值情况,故我们结合中位数法进行相互验证,综合来看,22Q1季度同比增速较高的行业,半年度利润增速继续扩大, 集中分布在上游原材料:石油石化、基础化工、煤炭,中游制造:电力设备,下游消费:医药生物、家用电器等板块。 而2022Q1季度利润增速为负的行业,半年度业绩呈现出加速衰退趋势, 集中分布在金融地产链条以及日用消费板块。

从盈利加速成长的个股占比来看, 剔除一季度业绩增速为负的个股,且H1增速大于Q1定义为增速加快。盈利增速加快的个股占比居前板块同样分布在上游原材料、消费(家电、医药)、高端制造(电力设备、通信)等板块,但只有煤炭行业个股行业占比超过45%,其他多数板块不及30%, 这反映出景气行业利润向优势企业集中的趋势,把握景气行业的同时还要精选个股。

展望后市, 7月份国内PMI原材料购进价格环比大幅回落,随着全球经济进入技术性衰退,大宗商品价格承压,PPI边际回落,加上较高的业绩基数,上游原材料企业的业绩弹性或边际放缓;大消费板块,医药板块上半年业绩表现相对较好,但是整体市场表现较差,下半年有望估值修复行情。而家电、汽车板块有望在经济持续复苏和政策推动下持续改善。随着居民消费回暖,叠加 CPI上行预期,猪肉、商贸零售等日用消费板块具有较强的业绩修复动能;此外, 新能源、半导体、国防军工等景气成长板块,随着下游需求高企和上游原材料价格下行,业绩有望得到支撑,高景气度有望持续。

国内市场方面,本周A股延续震荡走势,主要指数表现有所分化,其中科创风格领涨,大盘蓝筹指数表现不佳。 科创50、中小100、创业板指涨幅分别为6.28%、0.51%和0.49%,上证指数、上证50、沪深300指数跌幅分别为0.81%、0.64%和 0.32%。

宏观层面, 国内7月份制造业景气度有所回落,7月制造业PMI为49.0%,比上月下降1.2个百分点,其中PMI新订单指数回落至收缩区间,表明当前需求端仍相对疲软,PMI主要原材料购进价格环比下降明显,有利于缓解制造业成本端压力。 国内历次经济复苏进程中,总量数据大幅改善后往往会出现月度数据“二次回调”的现象,短期回调不改变经济中长期向好趋势。 当前全球经济需求回落背景下,加上高基数效应,下半年国内出口增速或将有所回落。国际能源、金属材料等主要大宗商品的价格承压,将有助于缓解输入性通胀压力。 “外需下”出口承压背景下,内需是决定后市经济平稳增长的关键变量,消费以及市场主体层面的固定资产投资有望成为主要的内生动能。

业绩层面, 经济下行压力对A股整体盈利产生一定扰动, 已披露的中报业绩预告“马太效应”明显,不同风格、行业业绩分化趋势进一步强化,部分景气行业呈现出加速成长的态势,同时行业内部利润向优势企业集中。 22Q1季度盈利同比增速较高的行业,半年度业绩多数呈加速成长的态势,集中分布在上游原材料、电力设备以及部分消费板块;而22Q1季度利润增速为负的行业,半年度业绩呈现出加速衰退趋势,集中在金融地产相关链条。

本轮反弹行情的驱动力在于流动性持续宽松和经济复苏预期, 当前国内流动性仍处于相对宽裕的状态,随着全球流动性收紧,下半年通胀预期上行,国内货币政策进一步全面宽松的空间相对有限。而7月PMI再次回到收缩区间,使得市场对于经济“弱复苏”的担忧有所上升。 展望后市,我们认为在货币结构性宽松、经济“弱复苏”的担忧上升以及市场盈利尚未全面迎来拐点的背景下,大盘短期仍将以震荡调整为主,8月份是半年报密集披露期,业绩分化背景下易催生出结构性行情,建议投资者重点关注绩优和低位主线:

1) 上游资源品, 随着全球经济衰退预期不断强化,当前大宗商品价格承压,上游原材料企业的业绩弹性或边际放缓。但部分稀缺金属价格仍有望在新能源、半导体产业高速发展的背景下获得较强支撑,景气的持续性或超市场预期。此外, 煤炭板块上半年的业绩增长冠绝A股,当前正处于夏季用电高峰期,叠加政策面对能源安全的重视程度不断提升,全年业绩高增可期。

2) 大消费板块, 医药生物板块上半年业绩表现相对较好,但是整体市场表现不佳,后市有望迎来估值修复行情;家电、汽车板块有望在经济持续复苏和促消费政策推动下持续改善。此外, 外汇主要货币对特点有什么? 随着居民消费回暖,叠加 CPI上行预期,猪肉、商贸零售等日用消费板块具有较强的业绩修复动能。

3)成长板块, 一方面联储加息靴子落地后,美股和美债双双走强,国际流动性不确定性的降低,有利于成长风格的估值提升。 此外,美国“芯片法案”刺激下,半导体为代表的国产替代产业发展有望提速。 当前,成长板块中新能源经过前期的快速上涨,阶段性风险有所提高, 而半导体、军工等板块仍处于相对低位,后市有望接力新能源,引领成长风格。